“半导体设备产业，从来就是一个波动极大的产业，市场规模高可以一年加倍，市场规模低可以一年减半。所以我们必须未雨绸缪，扩展设备的种类和覆盖不同的市场，以减少某一设备市场的波动对公司业绩的影响。”中微公司（688012.SH）董事长尹志尧在4月17日中微公司2019年度业绩说明会上表示。

作为科创板的明星企业，中微公司自2019年7月22日上市以来，备受市场关注。中微公司股价在今年1月22日收盘首次站上200元关口，2月13日盘中冲高至233.77元，创出上市以来新高。不过，随着今年2月底，半导体、芯片等大科技板块连续回调，中微公司的股价也有所回落。

就业绩而言，中微公司2019年营业收入同比增长18.77%，达到19.47亿元；归母净利润同比增长107.51%，达到1.89亿元。

值得注意的是，中微公司并不准备把去年的净利润拿来给股东分红。尹志尧对此解释称，“从美国硅谷的经验来看，由于高科技产业公司要投入大量的研发，如果在每年年底都要拿出大笔利润分红，就不可能投入在研发和再生产，公司的发展速度也会受到影响。所以传统来讲最近很多年高科技产业的股东，并不是通过每年的年底分红来获取回报，而是通过支撑再研发、再投入，使得公司高速发展，在股市上表现得更好，再通过减持得到回报。”

除了公司经营情况，投资者还较为关注新冠肺炎疫情对公司生产销售及原材料供应方面的影响。尹志尧表示，中微公司在2月下旬生产线已完全恢复，公司各方面生产经营情况都已走入正轨。在设备按计划运出方面，除武汉地区客户有些推迟，其他地区情况都按计划进行。

另外，中微有400多家材料和零部件供应厂商，疫情期间，公司一直紧密跟踪供应厂商的供货情况，有问题及时解决，保持了100%的材料按时供应率和100%的设备按时运出率。不过，仍有极少数供应商提供的极个别零部件，由于疫情影响，产能调整，到今年中期有一定供货风险。

此外，市场关注的问题还包括，公司最近三年营收高速增长的原因、公司产品研发及市场拓展情况、市场占有率目标、国际贸易和科技方面的摩擦带来的影响以及刻蚀设备和MOCVD设备未来的毛利率是否提升等方面。

近三年营收高速增长

从增长速度来看，中微公司上市前两年可以用“野蛮生长”来形容。2017年其营收增速为59%，2018年的营收增速更是达到68%，而在2019年营收增速有所放缓，降至18.77%。

尹志尧表示公司最近三年营收高速增长主要归功于三个驱动因素。

首先是公司主打产品等离子体刻蚀机的市场在迅速增长。特别是由于光刻机的波长限制，14纳米及更小的微观结构需要刻蚀机和薄膜机的组合拳-双重模板和四重模板技术来实现。存储器件从2D到3D结构的转化，更需要刻蚀机和薄膜机的组合拳来实现。

“等离体刻蚀设备系列不断完善，公司具有CCP三代的电容性等离子体刻蚀机，包括双台反应器的机型和单台反应器的机型。公司还开发了ICP 电感性等离子体刻蚀的单台反应器的机型，并正在开发双台机。由于一个个的设备产品不断进入市场，使刻蚀机的销售有很快的成长。”尹志尧介绍道。

其次，随着照明产业的发展，MOCVD设备的市场需求，在2017、2018年达到历史新高。中微公司经过多年努力，开发的MOCVD设备实现技术突破，达到国际先进水平，而且加工结果稳定、输出量高、成本低，逐步成为国内外氮化镓基蓝光LED器件制造的首选设备。连续获得了大批量订单。

最后，国内集成电路制造产业大发展，不断有大量的资金投入，对集成电路前段设备的需求量迅速提高。国内集成电路前段市场到2019年已达到全球市场的20%左右。设备国产化条件逐渐成熟、设备国产化趋势日益明显。设备市场环境是公司收入快速增长的前提。

值得注意的是，2019年度中微公司的研发投入约为4.25亿元，占营业收入的21.81%。

中微公司2019年毛利率为34.93%，较上年度减少0.57个百分点，但情况基本稳定。对于毛利率的问题，富达资管的基金经理提出疑问，未来是否有望提升？

尹志尧回复称，随着第3代半导体产业的发展，MOCVD设备的应用逐渐进入中端和高端市场，特别是深紫外的LED、功率器件，Mini-LED等微观器件都属于中高端的市场，在这个市场中发展，可以期待后续毛利率会有比较好的改进。

“和国际领先的设备公司的产品相比，中微公司产品的技术水平和综合性能，在大多数工艺过程的应用上处于同样的水平。所以在国内的先进芯片生产线上已经有相当的市场占有率。但在国外不同地区的客户，接受国产设备的门槛很高，还需要耐心和时间，逐步扩大市场的准入和提高市占率。对于一些最高端的刻蚀应用如存储器件的极高深宽比介质刻蚀和逻辑器件的大马士革刻蚀等应用上，中微的刻蚀机还有不足的地方，还需进一步技术创新和设备的升级。我们正在开发新一代的刻蚀机，以向客户提供更好的刻蚀设备。”尹志尧称，目前中微公司依旧在不断研发新的产品。首先，公司根据逻辑器件“All-in-One大马士革刻蚀”需要和存储器件极高深宽比刻蚀的需要，开发下一代设备产品，并取得了初步的进展。另外，中微公司正在全力开发可用于Mini-LED生产的新型MOCVD设备产品，并准备在客户生产线进行验证。

投资并购扩大市场覆盖

投资者较为关注的一大问题是未来中微公司的长远计划。

对此，尹志尧表示，公司将继续通过自主研发进一步提高公司产品的竞争力，为客户提供有竞争力的产品和优良的服务，并通过投资、并购等外延式成长途径扩大在集成电路领域及泛半导体领域的产品和市场覆盖，继续探索核心技术在国计民生中创新性的应用，不断推动企业稳定、健康和高速的发展。

“中微公司在今后的10年将采取三个维度的发展策略，在以后的10年到15年成为国际一流的微观加工设备公司。”他称。

第一个维度是从目前的等离子体刻蚀设备，扩展到化学薄膜设备，和刻蚀及薄膜有关的测试等关键设备。

第二个维度是扩展在泛半导体设备领域的产品，从已经开发的用于制造MEMS和CIS影像感测器的刻蚀设备、制造蓝光LED的MOCVD设备，扩展到更多的微观器件加工设备，及制造深紫外LED、Mini-LED、Micro-LED等微观器件的设备产品。

第三个维度是探索核心技术在环境保护、工业互联网等领域，以及在国计民生上的新的应用。

尹志尧提到，今后，公司计划继续通过有机生长，不断开发新的产品，提高市场占有率；同时，公司将在适当时机，通过投资、并购等外延式生长途径，扩大产品和市场覆盖，力争在未来10年内，发展成为在规模上和市场占有率上成为国际一流的半导体设备公司。

2019年8月22日,中微公司曾公告称,基于经营战略发展考虑,拟对睿励科学仪器(上海)有限公司投资1375万元。有投资者询问目前的进展情况，中微公司财务负责人陈伟文透露，目前该项目处于尽调阶段，中微公司聘请了第三方法律跟审计团队以及其他专业团队，督促进行非常详尽的一个尽调。之后会根据尽调的结果决定，具体推动的方案会及时向市场公告。

由于中微公司行业特殊性，有投资者提出对于近年来国际贸易和科技方面的摩擦，对中微公司产品和业务的发展有什么影响？

对此，尹志尧表示，近年来国际贸易和科技方面的摩擦不断，对国内部分企业已经有相当的影响。但中微公司从成立开始就严格遵守中国和各相关国家地区的进出口和知识产权等法律法规，一直保持与相关国家和地区政府部门的及时沟通。到目前为止，公司业务尚未受到实质性的影响。如果全球贸易和科技的摩擦继续恶化，国际化的高科技公司都会受到更大影响。

“中微正密切关注国际形势的变化，对潜在的不利因素和负面影响持续进行评估，并制定相应的防范预案。集成电路是一个全球性的产业，需要各国和各地区的集成的努力，我们诚恳地希望国际形势能向合作共赢的方向发展。”他称。

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袁子懿

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